www.17c.com
添加时间：
重点有以下三个方面的内容：一是针对本次改革创新举措提出了配套司法保障意见。本次改革根据全国人大常委会决定授权，在股票发行注册制改革期间调整适用《中华人民共和国证券法》，将股票发行上市由原来的证监会核准改为上交所审核和证监会注册。为保障发行制度改革顺利推进，《意见》第3条明确了发行人在交易所发行审核环节的欺诈民事责任，明确发行人回答问题环节的陈述也是信息披露文件的组成部分。
长江商报记者注意到，除了上市后逐渐滑落的毛利率之外，期间费用增幅较大也是万集科技增收不增利的主要原因。而在业务规模扩大的同时，万集科技应收账款持续高企，制约了公司的现金流能力。2016年至2018年末，公司应收账款净额分别为3.6亿元、4.7亿元、5.43亿元，占当期营业收入的比例分别为56.6%、74.7%、78.5%。各期公司因计提坏账准备在内的资产减值损失分别为1565.6万元、1780.56万元、1317.47万元，一定程度上压缩了公司的利润空间。
历史上PPI同比增速由正转负前后大都伴随着降准叠加降息式宽松的货币政策，现券收益率多呈现下行走势。通过前文分析可知，2008年至今PPI同比出现过两次由正转负，第一次的是在2008年金融危机之后，但是由于当时降准降息已经在PPI同比转负之前已经实施，叠加4万亿的财政政策也已经出台，所以尽管随后PPI录得负值，但在经济企稳预期骤然加强下，现券收益率已经出现拐点震荡向上反弹。而2012年在欧债危机、全球经济低迷影响下，PPI同比第二次由正转负，在此期间也出现了降准降息式的货币宽松，现券收益率也跟随下行。
2019年上半年，智度股份营业收入虽然仍保持不错的增长，同比增长28.85%，但净利润下滑25.32%，扣非净利润下滑28.75%。虽然有股份支付费用8513.91万元的影响，但扣除该因素，净利润还是下滑的。与之前两个年度相比，营收增速也相差甚远。2017年上半年，营业收入增长289.45%，净利润增长151.75%；2018年上半年营业收入增长48.23%，净利润增长100.42%。
经营业绩方面，私营界别和公营界别收入分别录得2.9亿和1.1亿港元，同比分别下降35.5%和上升94.5%。集团收入在17年均有所下降，毛利率和净利率则有所上升。17年总收入下降主要因主要客户创业集团的收益减少，其中2个项目涉及大量资源，削弱承接项目能力。毛利率上升则由于期内项目毛利率相对较高。公司的过去客源集中于创业集团，在过去3年占总收益分别为48.0%、55.7%、5.9%，因与新客户建立业务关系而减少占比。我们认为随着公司扩展与新客户业务和新中标项目毛利率相对较高，对单一客户的依赖和盈利能力可得以改善。
相关债券：17碧水源MTN001、17碧水源MTN002、17碧水源MTN003、18碧水源CP001、18碧水源CP002（10）【中环电子信息：控股股东将由天津市国资委变更为津智资本】1月14号，中环电子信息集团有限公司日前公告称，控股股东将由天津市国资委变更为津智资本，新世纪评级将持续关注该事项的进展及其对公司经营和信用质量的影响。（资料来源：中环电子信息集团有限公司日前公告）
