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美韩对朝政策分歧美苏冷战时期，美韩同属资本主义阵营，苏联与朝鲜属于社会主义阵营，美国出于意识形态斗争的需要，构筑对社会主义阵营的遏制网络，美韩同盟正是遏制网络中的一环。这一时期，韩国出于对同盟关系的依附心态，追随美国的对朝遏制战略，表现在南北关系上，即严格以意识形态区分，并出台《国家保安法》，以高压形式对待共产主义，对共产主义实施遏制。虽然美韩有着共同利益，并在战略取向上也有一定的共识，但韩国政府并非对美国“言听计从”。朴正熙政府时期，由于国际局势缓和及维持政权的需要，1972年，南北双方提出“7·4南北共同声明”，通过了“自主、和平统一、民族大团结”的三大原则，双边关系也实现了朝鲜战争以来的第一次缓和；卢泰愚政府时期，1988年，发表“七七宣言”，表示朝鲜不再是韩国的敌人，并声称“抛弃敌对外交，在国际舞台上寻求南北合作”，加之汉城奥运会的成功举办，使得韩国在国际舞台上大展风采，南北关系也随之实现了第二次缓和。

乐天拟向物美出售22家北京门店售价2560亿韩元4月26日，据彭博社报援引韩国《朝鲜日报》消息，韩国乐天拟把其在北京的22家大卖场和超市卖给中国的物美，售价2560亿韩元（注：约合人民币15亿元）。新浪财经注：2017年初，因向“萨德”反导系统提供部署用地，乐天在华业务受到严重影响。

美股养老金和基金引领股市机构化，带来定价体系从 PE 向 EPS 切换。1929 年大崩盘之前股市散户与杠杆成为股市的增量资金，投机盛行无视基本面，更多靠 PE 主导。机构投资者在大萧条后开始发展，自 1950 年开始迅速发展，而价值投资的理论基本于同时期诞生，并在 1950 年之后迅速完善。但直到 20 世纪七八十年代，美股的走势仍主要由PE 主导。

贝壳研究院数据显示，9月深圳楼市新房整体去化率不足五成，二手楼市客户看房量骤降50%以上。据多个中介人员透露，中原、链家、世联行、乐有家等机构年初至今已有多名员工纷纷离职，各家公司的关店、降薪等“过冬”模式也已开启。深圳业内人士指出，这次市场调整，是深圳楼市自2013年以来最严厉的一次调整，中介行业五年来最大的挑战来临。

本文作为【新策论】第二篇，同为开篇报告《全球股市定价体系变迁史：从 PE 到 EPS》的姊妹篇，将对上述问题进行探讨。一、成熟市场估值体系什么样？1.1 美股估值体系：估值与盈利高度匹配，优势行业与龙头溢价1.1.1 整体上，美股 PB 与 ROE 匹配程度较高

由此看来，这似乎也从侧面印证了经济下行带来的市场外因，主导了出境跟团游市场的“败局”。那么，出路何在？值得一提的是，对于旅行社应该如何应对，受访者们呈现出了两种截然不同的观点和态度。结合此前的M型理论，弘昼表示，在产品上旅行社的做法应该是主动升级或者降级。例如此前提到的A旅行社巴厘岛的产品，他们此前策略是1998元档位冲数量，3998元抓利润，5998元的做品牌形象。如今调整为了1998元搞活动促销（由于切了机位，止损），5998元抓利润，3998元不再主推。也就是说，从以中档价位产品为主，向高档和低档价位产品进行明显的倾斜。